Финансы - инвестирование - Дешевые Акции Или Ловушки Ценность?

fsserw | Просмотров: 715





--- 6 Плохих Сценариев Обратного Выкупа Акций


--- Разобраться в видах безопасности корпоративных облигаций

При определенных редких обстоятельствах, акции будут торговать меньше, чем сумма чистых денежных средств на балансе компании. Чистый денежный поток на акцию определяется как денежные средства и их эквиваленты за вычетом общего долга, деленная на общее количество акций в обращении компании.
Хотя такие акции могут оказаться непреодолимым сделки, значительное количество анализ необходим, чтобы определить, является ли это хорошая сделка или слишком хорошо, чтобы быть правдой.
Чистый Денежный Поток На Акцию
В качестве примера рассмотрим гипотетическую компанию под названием уцененных сотрудничества. (Би-би-си), с запас, который торгуется на $10, с 10 млн акций в обращении. Предположим, что последний Бухгалтерский баланс компании показывает наличных холдинга из 150 миллионов долларов, с общей суммой задолженности в размере 25 млн. долл.. Таким образом, чистый остаток денежных средств (наличных денег за вычетом долга) составил $125 млн, а чистый денежный поток на одну акцию составляет $12. Пятьдесят.
Почему объем используемых наличных рисунок, а не просто сумма денежных средств на балансе?
Потому что цель этой работы заключается в оценке чистой суммы денежных средств, которые теоретически могли бы быть получены акционерами акций в случае ликвидации компании. Таким образом, любая задолженность должна быть вычтены, чтобы получить чистые денежные средства рис..
Обратите внимание, что чистый денежный поток на акцию метрика не учитывает стоимости других активов, таких как запасы. Он обеспечивает только часть картины что касается стоимости компании, тогда как меры, такие как материальные балансовой стоимости (балансовая стоимость за вычетом нематериальных активов, как гудвилл) может дать более полную картину.
Стоимость Предприятия
Вот другой способ смотреть на этот показатель. Компания с акции, которая торгуется ниже за акцию наличными значение будет иметь рыночная капитализация меньше, чем чистая сумма денежных средств на балансе. В предыдущем примере Би-би-си, компания имеет рыночную капитализацию в $100 млн, по сравнению с его чистого денежного баланса на $125 млн..
Иными словами, стоимость предприятия в Би-би-си -$25 млн.. Стоимость предприятия-это стоимость всего бизнеса; в своей простейшей форме она определяется как рыночная стоимость собственного капитала плюс долг минус денежные средства и их эквиваленты. В случае Би-би-си, это порядка 100 миллионов долларов (собственные средства) + $25 млн (долг) - 150 миллионов долларов (наличными).
Ценность компании заключается в ее способности генерировать положительные денежные потоки лет или десятилетий в будущее. Но как компания может оказать негативное стоимости предприятия, или сумму меньше, чем его наличные в руке?
Когда торговля акциями ниже денежной стоимости?
Как и следовало ожидать, акции редко торговля ниже денежной стоимости. Однако, при определенных обстоятельствах, таких как те, которые перечислены ниже, они могут сделать так:

В бычьих рынках, поскольку инвесторы готовы платить более высокие оценки запасов, они редко торговля ниже денежной стоимости. Однако, в ходе затяжного медвежьего рынка, когда царит неопределенность и оценки развал - это не редкость, чтобы найти значительное количество акций торгуется ниже денежной стоимости.

Например, в октябре 2008 года мировые финансовые рынки оказались в беспрецедентной распродажи, более 875 запасы были якобы торгуется ниже стоимости их за долю наличности.



Фондовый рынок торгуется ниже чистые денежные средства могут быть объединены в конкретной отрасли или сектора, если инвесторы крайне медвежьими в отношении перспектив этого сектора.

Например, после "техник крушение" 2000 года до 2002 года количество акций высокотехнологичных компаний торгуются ниже стоимости чистых денежных средств.



Акции могут также торговать ниже денежной оценки в случае, если компания осуществляет свою деятельность в такой отрасли, как биотехнологии, где высокий "темп" (скорость, при которой денежные средства привыкает для операции) является нормой и выплаты неизвестно. В таких случаях, это может означать, что рынок вид баланс денежных средств компании, как только будет достаточно еще на несколько кварталов операций.


Запасы могут также торговать ниже денежной стоимости, когда существует значительная неопределенность относительно оценки активов и обязательств на балансе. В ходе свирепых медвежьего рынка 2008 года, ряд банков и финансовых институтов торгуются ниже денежного эквивалента по этому поводу.

Знак стоимости или надвигающегося провала?
Тот факт, что акции торгуются ниже его денежная стоимость может быть свидетельством того, что инвесторы считают, что компания стоит меньше, в обозримом будущем, чем если бы это были раны или ликвидированных (и доходы распределены среди инвесторов). Это обычно указывает на крайне пессимистический взгляд на перспективы компании, что в конечном итоге может оказаться оправдана.
Акции торгуются ниже денежной стоимости может быть истинной стоимости акций в ситуациях, когда пессимизм окружающих его перспективы не оправдались. Это могло произойти, если компания находится на ранних этапах выполнения работы и ее бизнес-перспективы улучшаются, или когда компания разрабатывает препарат или технология, в которой шансы на успех рассматриваются без излишнего скептицизма инвесторов.
Акции торгуются ниже денежной стоимости может сигнализировать о возможном сбое в тех случаях, когда компании не могут привлекать дополнительный капитал, прежде чем его деньги не кончатся или есть существенные обязательства, которые могут не быть очевидными на балансе (е. г. в ожидании судебного процесса или экологические проблемы).
В большинстве случаев, как отмечалось ранее, на акцию, которая торгуется ниже чистый денежный поток на акцию не обязательно торговаться и надо смотреть за цифрами, чтобы выявить причину аномалии.
Когда инвестировать
Грубо говоря, может быть, лучше инвестировать в акции торгуется ниже чистой денежной стоимости, когда настроения на рынке является положительной, и акции в фирме тренде. Как таковой, лучшее время, чтобы сделать это на старте нового, устойчивого быка ногой, прежде чем такие акции привлекают широкое внимание рынка. В 2003 году, например, инвесторы получают значительные доходы от выбор акций высокотехнологичных компаний, которые торгуются ниже денежной стоимости за несколько месяцев.
Обратите внимание, что большинство акций торгуется ниже денежной стоимости, вероятно, будет малой капитализации акций, которые были проигнорированы инвесторами и СМИ. Там вообще слишком много инвесторов и СМИ, в крупных запасов для их торговать ниже денежной стоимости на долго. Малой капитализации акций имеют свои собственные уникальные риски, и инвесторы, желающие вложить деньги в них должны гарантировать, что они знакомы с этими рисками и переносят их.
Акций со звуком основы будет редко торговать ниже денежного эквивалента долго. Когда-то на улучшенных настроениях рынка, инвесторы, как правило, поймать и давки в него, тем самым стимулируя рост цен на акции. В противном случае, вполне вероятно, будет приобретена конкурирующей компании.
Нижняя Линия
Первоначальное впечатление от акции, которая торгуется менее чистый денежный поток на акцию может быть, что это сделка. Однако, рекомендуется, что инвестор рассматривает инвестиции в такие акции выполняют значительный объем анализа и заглянуть за цифры, чтобы убедиться, действительно ли она выгодная сделка или "ловушка стоимость. "





Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Дешевые Акции Или Ловушки Ценность? Дешевые Акции Или Ловушки Ценность?