Финансы - инвестирование - На возвращение стратегий значение

Invisible | Просмотров: 348





--- Дойче Банк сходит на нет сделки (дБ)


--- Проблемы ХК Уэйнрайт задача 5 $за Verastem (ВСТМ)

В начале года я изложил мои прогнозы для умных бета стратегии 2017. Мой коллега Мэтт Такер, комиссия по ценным бумагам и начальник отдела стратегии с фиксированным доходом, и у меня был хороший чат об основных факторов дохода, один из прогнозов, в начале этого месяца. Сегодня я хотел бы более глубокое погружение в другую: возрождение риск-ищу факторов, а именно значение.
Для начала немного фактов.
Подъем умная бета за последние несколько лет в значительной степени совпали с низким ростом, защитные рыночной среды. Инвесторы стремились после минимальной стратегии волатильности для возможной защиты недостатком в условиях кризиса. Но так как глобальная экономика улучшается, и рецессионные страхи уступили место более решительно про-роста, анализ тема на рынках летом прошлого года, многие инвесторы стали меньше. Ценные бумаги с большим потенциалом для прироста стоимости капитала, включая стратегии—значение, самый избитый и в прошлые годы—вернулся на пользу. И по уважительной причине: значение имеет, как правило, делать хорошо, когда тенденции рынка обратных (источник: Анг, Андрей. Управление активами: Системный подход к фактор инвестирования. Издательство Оксфордского Университета. 2014).
Что такое ценность?
Инвестирование найти предложения компаний по низким ценам по сравнению с их сверстниками. В долгосрочной перспективе, компании с низкими ценами относительно основы, как правило, опережают рынок (источник: J'. Lakonishok, А. Шлейфер, Р. Вышний. Противоположный инвестиции, Экстраполяция и риск. Журнал финансов, 1994). Это делает значение инвестиционного фактора—широкая, исторически вознаграждены водитель возвращает.
С экономической точки зрения, многие ценности фирмы в традиционных бизнесов, таких как производство, промышленного производства и финансовых услуг. Эти компании не могут легко изменить практику, потому что они имеют конкретные бизнес-модели, высокий уровень специализированного оборудования или производственных процессов, которые плохо поддаются переводу на другие цели. В то время как они имеют тенденцию отставать в замедленном экономических периодов, они могут более эффективно захватывать подъем во времена бурного экономического роста.
Традиционные стратегии, ценности вокруг и практикуется на протяжении десятилетий, но не все стратегии значением сделаны одинаково. Тщательное изучение того, как стратегии ценности измеряются могут принести огромные различия в желаемый результат.
Вопросам измерения: оптимальный захват значения включает в себя несколько показателей
Только цена акции не является надежной мерой стоимости. Точнее, стратегий ценность взгляните на цены на акции компании по отношению к ее внутренней стоимости, которая учитывает один или более основных мер. Многие инвесторы сосредоточены на определенных соотношениях, таких как цены на акции компании по отношению к ее балансовой стоимости, или цены акций по отношению к ожидаемой прибыли.
Индивидуальные коэффициенты оценки имеют различные ограничения, однако, таким образом, есть преимущества в использовании более одного. Важно смотреть на компанию в целом, ее стоимости предприятия. Компании могут появиться дешевые по отношению к ее акциям, но это может быть дорого, если учесть долг он взял на. Кроме того, доходы компании могут включать в себя краткосрочные события, которые могут повернуть вспять, или они могут отражать временные финансовые операции по сравнению с более постоянные оперативные изменения. Сравнивая стоимость предприятия компании на ее денежные потоки от операционной деятельности может помочь нам лучше понять эффективность операций компании относительно акций и долга. Более надежного и прочного мера стоимости используются все три оценки оценки: цена-книга побед, дальновидный цена-отношение дохода, и стоимость предприятия-получить-денежный поток от операционной деятельности.
Умный способ, чтобы захватить значение с умным бета
Воздействия значение уже давно стали частью сбалансированного портфеля. Однако, как и в любой отрасли, принципы формирования портфеля и управления активами стремительно развивались за счет технического прогресса. Мы являемся свидетелями новой волны недорогих, альтернативных критериев и воздействия бета выходят на первый план. Эти стратегии используют многие методы скрининга активных менеджеров, уходят своими корнями в десятилетия научно-исследовательской работы, и может служить даже лучше прокси для дешевой альтернативой активного управления, чем традиционные рыночной капитализации взвешенное значение показателей. Так называемые факторные коэффициенты (и бета стратегии, которые следуют за ними), как индекса MSCI США о повышении значения индекса и ishares края индекса MSCI США значение коэффициента в режиме реального времени (значение), экран для ценных бумаг с использованием нескольких показателей, и вес их не по рыночной капитализации, но их воздействие на соотношение цены и кратные. Это позволяет уделять больше внимания оценке и, следовательно, больший потенциал для воздействия на “ценность” в качестве водителя возвращается.




Берега Сара Глобальный Руководитель умный бета для blackrock и постоянный Автор блога.
Больше из Блэкрок:
Почему стоимость до сих пор значение
Почему сейчас может быть время, чтобы получить в стоимость
Найти значение в распродажи щебня
Тщательно рассмотреть инвестиционные цели фондов, факторов риска, а также расходы и издержки, прежде чем инвестировать. Эту и другую информацию можно найти в проспектах фондов или, если возможно, краткие проспекты, которые можно получить, посетив сайт www. комиссия. com или на www. блэкрок. ком. Внимательно читать, прежде чем инвестировать.
Инвестирование сопряжено с риском, в том числе возможные потери основной суммы.
Этот материал не предназначен, чтобы быть полагаться в качестве прогноза, исследования или инвестиционных консультаций, и не является рекомендацией, предложением или просьбой купить или продать какие-либо ценные бумаги либо принимать какие-либо инвестиционные стратегии. Высказанные мнения по состоянию на указанную дату и могут меняться как последующие условия меняются. Информация и мнения, содержащиеся в этой статье, являются производными от патентованных и непатентованных источников, которые признаны Блэкрок, чтобы быть надежным, не обязательно все включено и не гарантируют ее достоверность. Как таковых, никаких гарантий точности или достоверности и не несет ответственности, возникающих в любую другую сторону за ошибки и упущения (в том числе ответственности перед любым лицом по причине халатности) принимается Блэкрок, ее должностных лиц, сотрудников или агентов. Это сообщение может содержать “прогнозные” информацию о том, что это не чисто исторический характер. Такая информация может включать, среди прочего, прогнозы и прогнозы. Нет никакой гарантии, что любой из этих видом сбудется. Полагаясь на информацию в этом посте-это на усмотрение читателя.
Рассмотренные стратегии не только для иллюстративных и образовательных целей и не является рекомендацией, предложением или просьбой купить или продать какие-либо ценные бумаги либо принимать какие-либо инвестиционные стратегии. Нет никакой гарантии, что любое обсуждение стратегии будет эффективным.
Этот пост содержит только общую информацию и не принимать во внимание обстоятельства финансовые индивида. Эту информацию не следует полагаться в качестве первичной основы для принятия инвестиционных решений. Скорее всего, оценка должна быть информация уместна в индивидуальных случаях и следует говорить с финансовым консультантом, прежде чем принимать инвестиционные решения.
Средства, которые концентрируются инвестиции в конкретные отрасли, секторы, рынки и классы активов могут отставать или быть более волатильными, чем другие отрасли, секторы, рынки и классы активов и общего рынка ценных бумаг.
Не может быть никаких гарантий, что производительность будет повышена или риск будет снижен за фонды, которые стремятся оказать воздействие определенных количественных инвестиционных характеристик ("факторы"). Воздействие таких инвестиций факторы могут отвлекать от производительности в некоторых рыночных условиях, возможно в течение длительных периодов. При таких обстоятельствах фонд может стремиться к сохранению воздействия на целевых инвестиционных факторов и не регулировать для различных факторов, которые могут привести к убыткам.
Комиссия по ценным бумагам средства распределяются по черной инвестиции, LLC (совместно со своими дочерними компаниями, “Блэкрок”).
Средств комиссия не спонсировал, одобрил, выдал, не продаются и не рекламируются индекса MSCI Инк. и не этой компании делает никаких заявлений относительно целесообразности инвестирования в фонды. Режим не связан с МСКИ Инк.
©2017 Блэкрок, Инк. Все права защищены. комиссия по ценным бумагам и БЛЭКРОК являются зарегистрированными торговыми марками компании blackrock, Инк. или ее филиалов в США и других странах. Все другие товарные знаки являются собственностью их соответствующих владельцев.
Термины и Блэкрок имеют или могут иметь рекламный отношения, прямо или косвенно. Этот пост не проплачен и не спонсируется Блэкрок, и отдельно от любой рекламы партнерских отношений, которые могут существовать между компаниями. Взгляды, отраженные в исключительно blackrock и их авторов.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



На возвращение стратегий значение На возвращение стратегий значение